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Les arbitragistes se servent des annomalies des cours pour gagner de l'argent.
Exemple:
Arbitrages sur longbox.
Le cac40 cote 3556Pts un arbitragiste regarde l'évolution des cours des options et remarque ceci:
Exemple:
Arbitrages sur longbox.
le call 3500 échéance janvier 2004 cote 87€ et le call 3600 échéance janvier 2004 cote 51€
donc il achète cet écart(spread en anglais)
à 87-51=36€
le put 3600 échéance janvier 2004 cote 81€ et
le put 3500 échéance janvier 2004 cote 45€
donc il achète cet écart(spread en anglais)
à 81-45=36€
Ces deux écarts lui auront couter 36+36=72€.
Sur cet exemple il ne peut etre que gagnant à l'échéance.
Maintenant prenons exemple d'un arbitrage sur shortbox:
L'indice cac40 est à 3522Pts.
A l'inverse du longbox cela consiste à vendre les deux spreads donc si l'écart entre les prix d'exercice est de 100Pts, pour réussir votre arbitrage vous devez vendre vos deux spreads plus que 100€.
exemple:
Le call cac40 de prix d'exercice 3400 échéance janvier 2004 cote 162€ et celui de 3500 et de meme échéance lui cote 87€;vous devez vendre le call 3400 et acheter le call 3500
162-87=75€ vous etes créditeur de 75€ maintenant il vous reste à vendre le spread à base de put.
Le put 3500 cote 68€ (échéance janvier) et le put 3400 est à 40€ donc vous vendez le 3500 et vous achetez le 3400 ce qui vous donne:
les 75€ de crédit du spread à base de call et
68-40=28€ du spread à base de put enfin pour conclure vous avez deux crédit(75+28=103€)pour une perte maximum de 100€ bénéfice net 3€ sans prendre de risque.
IL y a d'autres arbitrages qui consiste à achetez ou vendre le produit sous-jacent et à prendre position inverse sur les options:
Vous pouvez acheter le cac futur et vendre un call et acheter un put.
Exemple: Le cac futur cote 3680 Pts
le call 3650 cote 70 et le put 3650 lui est à 25 l'arbitrage consiste à acheter le cac futur et le put et à vendre le call résultat de l'opération vous avez acheté le sous-jacent à 3680 et vendu les options à 45 ce qui vous fait un bénéfice de 150€ par unité(3680 fois 10
il vous faut 10 put et vendre 10 call puisque l'unité de base du cac est 10 fois)
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